中澤ＷＥＢ会員限定メルマガ 2020.11.17 配信
Ｃｏｌｌｅｃｔｉｏｎ １１
 
◎ジェクエスト＋ニトリの島忠買収からのカインズの位置・ＴＯＢ価格で４・２対５・５に軍配（村上） ＤＣＭホールディングスと島忠のＴＯＢに割って入った、ニトリ（本社札幌）が最終的にＴＯＢに成功した。ＤＣＭと島忠は一種の敵対的ともみられそうな雲行きでの買収提案であり、その買収株価は４２００円、後出しグーチョキパーのニトリは最終的に５５００円。３０％増しの圧倒的な実額、さらにニトリへの応援団である金融筋はファイナンシャルアドバイザーに大和証券、金庫側にはみずほ銀行と、大手軍団が後出しじゃんけん側に回って支援した構図となった。ニトリの出方が、必ずしも敵対的買収ではなく、世間からの反感をかわし乍ら悪評への対策も考えていたふしもある。まして、ＤＣＭ側のＴＯＢ指値はＰＢＲ（株価純資産倍率）の１倍である水準を下回る安値。ニトリの後出しはこの３割増しとなれば、島忠の株の８％以上を買い占めている村上世彰ファンドからも、島忠はニトリとやるべきだ…という殺し文句が出てきても何ら不思議はないし・・・・
 
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